摘要：
4月20日早盘收盘，国内期货主力合约多数下跌。纯碱跌超6%，焦煤跌超4%，菜粕、燃料油、豆二、豆粕、焦炭、SC原油、豆油跌超3%，低硫燃料油（LU）、菜油、PTA、豆一、硅铁... 
4月20日早盘收盘，国内期货主力合约多数下跌。纯碱跌超6%，焦煤跌超4%，菜粕、燃料油、豆二、豆粕、焦炭、SC原油、豆油跌超3%，低硫燃料油（LU）、菜油、PTA、豆一、硅铁、短纤、棕榈跌超2%；涨幅方面，苹果、沪铝涨近1%。
纯碱趋势偏弱，追空仍需谨慎
纯碱趋势偏弱的核心在于下半年产能扩张压力较大，中下游缺乏囤货需求导致负反馈。前期盘面大幅下跌导致社会库存陆续流出，玻璃厂家原料库存明显增加，节前补库意愿不足。重碱下游刚需向好，轻碱下游需求清淡，厂家轻重碱比例下降，重碱产量明显攀升，进口货源陆续到港，边际供应释放加剧阶段性过剩压力。远兴能源一期500万吨计划6月投料试车，金山200万吨联碱装置预计9月投产，产能扩张或导致玻璃企业采购节奏进一步收缩。下游原料备货动力不足，纯碱企业出货放缓，库存明显增加，现货价格持续下调。需要注意，随着社会库存逐步释放，可交割货源相对偏少，09合约供需释放节奏仍存不确定性，低库存、深贴水的背景下，建议谨慎追空。（国泰君安）
山东主流大矿炼焦煤再次下调120-180元/吨
据Mysteel，4月20日山东主流大矿炼焦煤再次下调120-180元/吨，累积下调320-350元/吨。气煤下调120元/吨报1560-1615元/吨，普通1/3焦煤持稳报1880元/吨，优质1/3焦煤下调160元/吨报1870-1910元/吨，低硫主焦煤下调180元/吨报2205元/吨，低硫肥煤下调180元/吨报2150元/吨，以上价格为现汇出矿价，自4月18日起执行。
