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创金合信基金王婧:经济企稳概率加大 市场悲观预期将逐步扭转

admin 09-01 1
创金合信基金王婧:经济企稳概率加大 市场悲观预期将逐步扭转摘要:   受周末重磅市场政策提振,本周市场出现明显修复,特别是前期超跌的小盘指数,反弹幅度较大。行业方面,TMT受英伟达和华为新款手机发布影响,再度活跃,而银行受存量房贷下调影响,普遍承...

  受周末重磅市场政策提振,本周市场出现明显修复,特别是前期超跌的小盘指数,反弹幅度较大。行业方面,TMT受英伟达和华为新款手机发布影响,再度活跃,而银行受存量房贷下调影响,普遍承压。创金合信基金首席策略分析师王婧表示,尽管政策明显向好,但投资者仍偏谨慎,市场出现明显的低位轮动特征。不过,当前经济企稳概率加大,市场悲观预期将逐步扭转。

  7月全国规模以上工业企业利润同比下降6.7%,降幅较6月份收窄1.6个百分点,环比下降24.5%,弱于季节性表现。同比降幅收窄,主要缘于2022年的同期低基数,实际盈利修复动能在减弱,符合市场预期。王婧分析,从营业收入和利润率看,收入同比边际改善,主要缘于工业品价格同比回升,利润率剔除季节性因素依然低位下行,供给侧降本增效的潜力已不多,后续企业盈利更多需要看需求端逻辑。

  从行业结构看,由于部分工业品补库,上游采掘和原材料修复比下游明显,库存去化速度较快,库存水平较低。而国内需求依然偏弱,如无政策加力,补库持续性也不强。

  8月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.7%,环比增长0.4个百分点,但仍处于收缩区间,同时也弱于均值,显示制造业景气仍偏弱。分项看,大宗商品价格上涨带动出厂价格反弹;服务业PMI下降,暑假接近尾声,服务性消费景气降温;雨季等极端天气结束,建筑业PMI回升。

  王婧指出,上述两项数据显示,目前整体经济仍处于弱复苏,边际动能下降阶段,稳增长必要性仍在上升,政策组合拳节奏有望加快,经济企稳概率加大。

  近期关于活跃资本市场和房地产方面的政策频频出台,对市场具有一定提振效果,但市场对当前的政策力度是否能产生明显效果存疑,呈现底部轮动的博弈特征。王婧认为,政策态度明确,对经济下行风险高度关注,且从近期出台的政策看,有效政策会越来越多,依然看好经济企稳,市场相对悲观预期终会反转。

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