摘要：
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：源达 欧盟电车反补贴调查影响有限，8月动力电池装机增长稳健 投资要点 2023年... 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：源达
欧盟电车反补贴调查影响有限，8月动力电池装机增长稳健
投资要点
2023年的中国汽车出口行业取得了令人瞩目的成就，根据最新的海关统计数据显示，今年以来中国汽车出口量大幅超过了日本，成为世界第一大汽车出口国。9月13日欧盟委员会主席冯德莱恩宣布欧盟委员会即将对中国电动汽车启动反补贴调查，称中国电动汽车的价格冲击了欧盟市场。从出口结构来看，我国汽车品牌出口欧洲销量最高的车型为上汽的名爵，吉利、比亚迪、蔚来、小鹏等车企目前在欧洲销量较少，有些车企可能会通过合资外企或者在当地建厂规避反补贴的影响。
8月，我国动力电池装车量34.9GWh，同比增长25.7%，环比增长8.2%。其中三元电池装车量10.8GWh，占总装车量31.0%，同比增长2.7%，环比增长2.3%；磷酸铁理电池装车量24.1GWh，占总装车量69.0%，同比增长39.7%，环比增长11.0%。
光伏：建议关注新技术布局和各环节龙头公司：1）组件一体化龙头：隆基绿能、晶澳科技。2）布局电池片新技术的设备厂商：捷佳伟创。
电池：建议关注以下投资主线：1）具有较高壁垒、盈利能力有好转预期的电池环节，建议关注：宁德时代、比亚迪；2）各关键材料环节供需偏紧、议价能力强的龙头企业；3）具有阿尔法的新技术（固态电池、4680、钠电、复合集流体等）从0-1的投资机会。
其他电源设备：建议关注业绩高速增长的优质公司：科华数据、盛弘股份。
风电：建议关注成本管控能力强，技术壁垒高，大兆瓦受益环节的公司：1）整机厂商：三一重能、金风科技。2）轴承：长盛轴承。3）海缆：中天科技（维权）、东方电缆。
储能：建议关注产业链上下游优质公司：1）电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能（维权）。2）变流器：阳光电源、固德威。3）系统集成：南网科技、国电南瑞、四方股份。
政策不及预期风险；行业增长不及预期；原材料价格波动风险；行业竞争加剧。
一、投资要点
2023年的中国汽车出口行业取得了令人瞩目的成就，根据最新的海关统计数据显示，今年以来中国汽车出口量大幅超过了日本，成为世界第一大汽车出口国。9月13日欧盟委员会主席冯德莱恩宣布欧盟委员会即将对中国电动汽车启动反补贴调查，称中国电动汽车的价格冲击了欧盟市场。
从出口结构来看，我国汽车品牌出口欧洲销量最高的车型为上汽的名爵，吉利、比亚迪、蔚来、小鹏等车企目前在欧洲销量较少，有些车企可能会通过合资外企或者在当地建厂规避反补贴的影响。
8月，我国动力电池装车量34.9GWh，同比增长25.7%，环比增长8.2%。其中三元电池装车量10.8GWh，占总装车量31.0%，同比增长2.7%，环比增长2.3%；磷酸铁理电池装车量24.1GWh，占总装车量69.0%，同比增长39.7%，环比增长11.0%。
1-8月，我国动力电池累计装车量219.2GWh，累计同比增长35.3%。其中三元电池累计装车量69.4GWh，占总装车量31.6%，累计同比增长5.2%；磷酸铁理电池累计装车量149.6GWh，占总装车量68.3%，累计同比增长56.0%。
图1：2021-2023年8月我国动力电池月度装车量及增长率
资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，源达信息证券研究所
二、行情回顾
电力设备及新能源行业过去一周下跌2．7%，涨跌幅居中信一级行业第28名，跑输沪深300指数1．9个百分点。风电、光伏、储能、锂电池、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为-2.4%、-2.1%、-2.1%、-5.5%、-1.9%。
图2：中信一级行业一周涨跌幅
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
表1：细分行业一周涨跌幅
代码
名称
周涨跌幅
月涨跌幅
年初至今涨跌幅
PE TTM
五年估值百分位
000001.SH
上证指数
0.0%
-0.1%
0.9%
11
32.0%
399001.SZ
深证成指
-1.3%
-2.6%
-7.9%
20
10.1%
399006.SZ
创业板指
-2.3%
-4.7%
-14.7%
28
3.0%
000300.SH
沪深300
-0.8%
-1.5%
-4.2%
11
19.6%
CI005011.CI
电力设备及新能源
-2.7%
-5.4%
-16.6%
18
0.1%
CI005284.CI
风电
-2.4%
-2.2%
-22.0%
26
86.3%
CI005286.CI
光伏
-2.1%
-5.8%
-27.4%
11
0.1%
CI005477.CI
储能
-2.1%
-4.5%
-40.2%
23
1.1%
CI005479.CI
锂电池
-5.5%
-10.3%
-15.6%
22
0.1%
885431.TI
新能源汽车
-1.9%
-1.6%
7.0%
20
18.5%
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
三、行业数据
图3：新能源汽车零售渗透率
图4：电芯市场均价（元/KWh）
资料来源：乘联会，源达信息证券研究所
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
图5：正极材料价格走势（万元/吨）
图6：碳酸锂价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
图7：人造石墨负极出厂均价（万元/吨）
图8：隔膜出厂均价（元/平方米）
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
图9：电解液市场均价（万元/吨）
图10：国产LiPF6市场均价（万元/吨）
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
图11：光伏逆变器（2000W+）均价（美元/瓦）
图12：多晶硅-致密料均价（元/KG）
资料来源：PVInsight，源达信息证券研究所
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
图13：硅片均价（元/pc）
图14：电池片均价（元/瓦）
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
图15：组件均价（元/瓦）
图16：光伏玻璃均价（元/平方米）
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
四、行业资讯
1．行业要闻
表2：电力设备及新能源行业一周重要新闻
新闻概要
新闻链接
金阳新能源：建成首条新一代异质结背接触（HBC）电池生产线
http://985.so/23uak
BC概念持续火爆，21家布局企业一览
http://985.so/23uae
国家能源局：8月全社会用电量同比增长3.9%
http://985.so/23udh
中国石油收购普天新能源100%股权！未来3年战略布局充电业务！
http://985.so/23uex
8月我国动力和储能电池合计产量为73.3GWh 同比增长46.8%
http://985.so/23uen
2023年8月新能源汽车产销同比分别增长22%和27%
http://985.so/23uez
全国充换电基础设施月度数据：2023年8月公共充电桩同比增长39.9%
http://985.so/23ue6
天齐锂业向电动汽车品牌smart投资1.5亿美元！
http://985.so/23u8p
资料来源：北极星电力网，乘联会，CPIA，源达信息证券研究所
2．重要公告
表3：电力设备及新能源行业重点公司一周重要公告
公司
重要公告内容
科华数据
公司募集资金向全资子公司厦门科华慧云科技有限公司注资、提供借款，用于实施募投项目，总金额不超过人民币79，271.62万元。
格林美
公司收到实际控制人之一王敏女士出具的《关于增持公司股份计划进展情况的告知函》，2023年8月31日、9月11日、9月12日、9月13日、9月14日，王敏女士通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价方式累计增持公司股份3，046，900股，占公司总股本的0.06%，合计增持金额为19，126，954元
隆基绿能
2023年9月14日，公司收到法国巴黎法院的撤诉决定，对公司的德国子公司LONGiSolar Technologie GmbH、香港子公司LONGi（H.K．） TRADING LIMITED、荷兰子公司LONGiNETHERLANDS （TRADING） BV与韩华德国子公司Hanwha Q CELLS GmbH在法国的侵权诉讼撤诉予以确认。截至本公告日，公司与韩华在全球范围内的所有专利诉讼程序均已终结。
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
五、风险提示
政策不及预期风险： 行业发展受政策扶持较多，各地区政策推出、落实存在差异，若配套政策落实不及预期，影响行业发展。
行业增长不及预期：光伏、风电装机受价格和宏观利率影响较大，叠加原材料端扩产落地节奏带有不确定性，若不及预期将影响行业整体增速。
原材料价格波动风险：行业产品成本受上游原材料价格影响较大，原材料成本在总成本中占比较高，价格大幅上涨或将导致产品价格向下游传导不及时，影响产品毛利率和公司盈利能力，挤压行业利润空间。
行业竞争加剧： 行业竞争者较多，产能扩产旺盛，若竞争进一步加剧，将对业内公司的盈利能力产生影响。
