摘要：
今年5月，私募登记备案新规正式实施满一周年，行业洗牌明显加速。随着私募管理人登记门槛大幅抬升，完成备案的私募数量急剧下降。 中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）数据显示... 今年5月，私募登记备案新规正式实施满一周年，行业洗牌明显加速。随着私募管理人登记门槛大幅抬升，完成备案的私募数量急剧下降。
中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）数据显示，新规实施一年来，共有214家私募完成备案登记，较上一年的1315家下滑超80%。5月以来，新增登记的私募仅有上海泓原1家。门槛抬高之下，私募正式进入存量竞争，管理人总数量已较高点缩减逾3500家。
与此同时，过去一年注销的管理人数量明显增加，一大批风险机构被清退，“扶优限劣”的监管导向进一步加强，行业集中度也不断提升，不少中小机构难免遭到淘汰。
新规实施一周年
私募备案数量锐减
2023年5月1日，《私募投资基金登记备案办法》正式生效。新规明确登记备案的原则和管理人登记的标准，要求私募管理人实缴资本不低于1000万元；同时，对私募基金的高管和股东等均提出严格要求。新规实施首月，仅有2家私募完成了备案登记。
今年5月，私募备案新规迎来正式实施一周年。整体来看，私募备案新规的实施效果显著，随着进入门槛的抬升，完成备案的私募数量急剧下降。
中基协数据显示，新规实施一年来，即2023年5月1日到2024年5月1日，共有214家私募完成备案登记，较上一年的1315家下滑超80%。其中，私募股权、创业投资管理人登记的通过数量最多，为144家；私募证券投资基金管理人登记的通过数量则为68家，其他私募管理人登记的通过数量为2家。
值得一提的是，5月以来，新增登记的私募仅有上海泓原1家，为私募证券基金管理人，注册资本1000万元，实控人为张凯程。张凯程曾任职于全球知名量化对冲基金Two Sigma，在投资部担任量化投资组合策略师、副总裁。
从过去几年的备案数量来看，基本上每年都有超过1000家私募完成备案登记，进军私募资管业。新规实施后的首年，这一数量已锐减至200多家，标志着私募行业正式迎来存量竞争。
据证券时报记者了解，新规实施后，私募备案登记通过的难度明显加大，不少私募管理人备案的过程可谓一波三折。
北京市康达（广州）律师事务所高级合伙人余伟权表示，私募备案难，主要是因为新规对于高管的要求特别严格。从实操角度来看，证券类的私募，明确要求有私募、公募、期货或资管从业5年经验，才能担任实控人，而仅有券商从业的经历，担任实控人很难。同时，在业绩方面，则要求在上一家公司管理的规模标准大概为5000万元，低于5000万元和5年经验，备案通过的概率较低，整体来看备案标准更严格。
此外，在IPO（首次公开发行）收紧的情况下，股权类私募的新设也遭遇了一定的冲击。
严进强退
管理人存量明显缩水
随着扶优限劣的监管导向进一步加强，严进强退的态势也不断明确，私募管理人的数量呈现明显下滑的趋势。
2022年2月，私募基金管理人存量达到24683家，创下历史最高点。自此后，私募管理人的数量开始持续下滑。截至今年3月底，私募基金管理人数量为21098家，较最高点大幅减少了3585家。其中，私募证券基金管理人为8328家，私募股权、创业投资管理人为12526家，私募资产配置类管理人为9家，其他类私募管理人为235家。
过去一年，注销的管理人数量不断增多，一大批风险机构被清退。2023年，中基协共注销了2537家私募。今年5月以来，中基协共注销164家私募，其中协会注销、主动注销、12个月无在管注销分别为26家、36家、102家。
5月11日，中基协首次以“12个月无在管”为由注销了96家私募。中基协网站也相应地进行了更新，注销类型增加了“12个月无在管注销”。年内，中基协已注销806家私募，其中协会注销、主动注销、依公告注销分别为494家、200家、10家。
积募（上海）管理顾问有限公司总经理朱继米表示，自2022年以来，针对私募基金管理人的准入，已经从快速发展、动态平衡向出大于进的方向转变。一方面，通过重新梳理发布私募基金管理人登记的相关要求，从公司资本实力、股东资质、高管从业经验等方面大幅抬升准入门槛，更加看重专业投研能力；另一方面，逐步出清存量私募基金管理人中没有持续经营能力或者存在重大违规行为的机构，扶持具有良好投研能力和经营能力的优质机构。
存量竞争
马太效应愈加显现
在私募进入存量竞争后，行业的集中度将持续提升，马太效应也愈加显现，不少中小机构难免遭到淘汰。
Wind数据显示，今年2月，仅有780只私募基金完成备案登记，创下历史最低备案纪录。去年10月，共有821只私募基金完成登记，首次低于1000只；今年3月，共858只私募基金备案登记，再度低于1000只。
从备案规模来看，今年2月，新备案的基金产品规模为283.54亿元，仅高于去年10月的272.22亿元。其中，私募证券基金的新备案规模仅有84.45亿元，不足百亿，刷新历史最低纪录。回顾2021年12月最顶峰时，新备案的私募基金规模高达1700亿元。
在新备案私募基金产品数量和规模创新低的背景下，中小私募几乎无法募资，但头部私募仍可大量募资并备案产品。比如，衍复投资在2024年已经备案了33只产品，2023年全年更是备案了150只产品；稳博投资今年以来则备案了15只产品，2023年也备案了150只产品。
据证券时报记者了解，自2023年以来，大量私募没有新备案登记过一只产品，管理规模呈现不断走低的趋势。同时，清盘数量不断增加，今年3月共有1413只基金清盘，去年12月则有1899只基金清盘。
中基协披露的数据显示，目前，管理规模为前400家的私募证券机构，占行业管理规模的比例近80%，而管理规模为后2000家的私募证券机构，占行业管理规模的比例仅约0.15%。
