摘要：
小摩发布研究报告称，长实集团（01113）具严格的财务纪律，但由于缺乏催化剂，该股本年至今股价跑输，然而，随着住宅市场情绪降温，该行认为集团的防守性愈来愈重要，维持对其“增持... 
小摩发布研究报告称，长实集团（01113）具严格的财务纪律，但由于缺乏催化剂，该股本年至今股价跑输，然而，随着住宅市场情绪降温，该行认为集团的防守性愈来愈重要，维持对其“增持”评级，目标价63港元。
报告中称，集团以每股80便士的价格收购Civitas Social Housing，较后者上日收市价具溢价44.4%，共涉4.85亿英镑。该行指，这对集团来说不是一项重大交易，因为它仅占其市值的2.9%。然而，该行认为交易属正面，因为它表明了公司严格的投资回报要求，投资一如以往具纪律。
该行指出，基于估值差异，认为未来12个月内潜在投资机会更有可能是房地产，相信集团也将专注于中国香港和内地的土储补充机会。另外，由于集团拥有139亿元的经常性盈利，远高于其82亿元的股息水平以及126亿元的净现金，该行预计集团将维持其每股派息。
