摘要：
瑞银发布研究报告称，长和(00001)宣布与Vodafone就英国电讯业务达成合併协议。该行认为，合并具有协同效应，对集团有利。根据公告，MergeCo的初始债务为60亿英镑，全部... 瑞银发布研究报告称，长和(00001)宣布与Vodafone就英国电讯业务达成合併协议。该行认为，合并具有协同效应，对集团有利。根据公告，MergeCo的初始债务为60亿英镑，全部属于Vodafone。长和将在交易结束时获得17亿加元现金以及其在MergeCo的49%股权。
该行提到，公司在三年后，有认沽期权和认购期权可以让其退出。另表示成本协同效应预计为每年7亿英镑，净现值为70亿英镑。协同效应和偿还债务可能令集团每股净资产值提升12元。目前合并有待股东和监管部门的批准，交易预计将在明年底之前完成。集团目前的交易价格较资产净值折让52%。
