摘要：
本周市场明显回暖，创业板带头反弹。消费、新能源等板块领涨，而电力、建筑、金融等板块表现落后。创金合信基金首席策略分析师王婧表示，本周央行下调公开市场操作和一年期中期借贷便利（M... 本周市场明显回暖，创业板带头反弹。消费、新能源等板块领涨，而电力、建筑、金融等板块表现落后。创金合信基金首席策略分析师王婧表示，本周央行下调公开市场操作和一年期中期借贷便利（MLF）利率，明显点燃了市场的做多热情，人气逐步回暖。加上美联储6月暂停加息，A股估值面临的风险不大，下周下调贷款市场报价利率（LPR）成为短期政策的焦点，下半年A股市场或将迎来重要拐点。
美联储6月议息会议决定暂停加息，但仍强调对通胀的控制目标。目前对于年内是否继续加息，宏观分歧较大。王婧认为，回顾美联储今年的操作，联储先放慢每次加息的幅度，5月最后一次加息之后，6月暂停，放慢加息节奏，今年美联储不会重现去年的激进加息，所以A股不会像去年那样单边压估值，估值上风险不大。
5月社融、信贷数据公布，延续超预期回落，尤其是社融同比大幅少增，存量社融增速较上月回落0.5个百分点至9.5%。分结构看，居民短贷规模由负转正，但同比继续走弱；按揭贷款有所好转，主因为低基数；企业中长贷连续10个月同比多增，但同期BCI（长江商学院）企业投资前瞻指数明显回落。王婧分析，社融数据走弱，本周公布的经济数据呈现了大面积的回落，这是央行本周开启降息的主要原因。接下来进一步下调负债端成本，进而引导融资成本下行是大概率事件。
王婧表示，短期美联储暂停加息，对市场估值端形成利好，特别是受国际资金影响较大的港股。下周LPR下调成为短期政策信号的焦点，如后续仍有调降存量房贷利率的政策接力，或会是市场转折的重要拐点。今年市场大概率呈现N型走势，下半年A股或将迎来重要拐点，建议投资者坚定长期看好的信心。
