摘要：
在纳斯达克100指数今年上半年上涨近40%之后，一些投资者开始质疑，现在应该获利了结、转向市场其他领域，还是在该板块上加倍下注？ 科技股近几个月的飙升是由英伟达大幅提高盈利... 在纳斯达克100指数今年上半年上涨近40%之后，一些投资者开始质疑，现在应该获利了结、转向市场其他领域，还是在该板块上加倍下注？
科技股近几个月的飙升是由英伟达大幅提高盈利预期引发的，这家芯片制造商受益于人工智能技术的日益普及。随着第二季度财报季于本周晚些时候拉开帷幕，投资者将试图评估科技公司的盈利增长将持续多久。
Raymond James首席投资官拉里·亚当（Larry Adam）在上周五的一份报告中表示，这种增长应该会持续下去，科技股在今年上半年获得“MVP”（最有价值球员）头衔后，下半年应该会保持“全明星”地位。
他写道：“迄今为止，科技板块的表现已经刷新了纪录，录得有记录以来最好的上半年表现，六个月来跑赢标普500指数的幅度为1999年以来最大。”
以下是亚当预计科技股今年下半年将保持“全明星”地位的四个原因：
1． 估值不像看起来那么贵
科技股比2021年12月创下的历史高点低约1%。自那以来，其盈利增长了约5%，这意味着尽管科技股接近历史高点，但其估值有所改善。而且，该行业有超出预期的历史。
亚当说：“尽管未来12个月，该行业相对于标普500指数的溢价为42%，是所有行业中最高的，但在过去10年里，该行业的总体收益超出预期的幅度最大，这使得它的估值低于目前估计的水平。”
2． 高利润率业务
2022年股市的大幅抛售，重新调整了科技公司高管的关注点，从增长转向利润。在过去几个月里，这导致了对效率和大幅削减成本的关注，所有这些都是为了维持或提高利润率。
亚当说：“这些努力得到了回报，科技行业的利润率保持在所有行业中最高（24%），远远超过标普500指数（12%）。随着我们进入一个回报将更具挑战性的时期，因为我们可能在2023年第四季度进入温和的衰退，强调保持利润将是投资者关注的重点（科技公司已经证明有能力做到这一点）。”
3． 科技主导投资
最近的可生成人工智能浪潮突显出一个事实，即越来越多的公司正将支出投向科技公司。亚当强调，超过200家公司在第一季度财报电话会议上提到了“人工智能”，并补充说，最近的一项行业调查显示，约65%的公司计划投资人工智能。
他写道：“科技支出已经占到企业固定投资总额的62%（高于2000年的35%）。这种趋势的延续或加速将继续支撑科技公司的盈利。”
4． 多元化
自互联网泡沫以来，科技公司已经变得更加多元化，这应该会增加该行业的弹性。
亚当说：“对于大型科技公司来说，只有不到50%的收入来自科技相关产品。相反，他们的大部分收入更多是服务导向的，来自非必需消费品、通信服务、金融和医疗保健领域。”
