摘要：
2023年7月22日箭牌家居（001322）发布公告称公司于2023年7月17日接受机构调研，永赢基金许拓、国盛证券姜文镪、博时基金钟天皓 陈伟 邓云程 付伟 高晖 施永辉 王... 2023年7月22日箭牌家居（001322）发布公告称公司于2023年7月17日接受机构调研，永赢基金许拓、国盛证券姜文镪、博时基金钟天皓 陈伟 邓云程 付伟 高晖 施永辉 王远征、国海证券林昕宇 杨蕊菁、天风证券鲍荣富 熊可为、J.P. Morgan皮小多、Point 72曾永翘、华泰证券方晏荷 王玺杰、信达澳银基金曾丹怩、中银证券郝子禹、长城证券花江月、国泰基金陈美璇 施钰参与。
具体内容如下：
问：目前智能马桶的均价变化情况如何？公司如何保 持智能马桶的毛利率？
答：随着轻智能产品的快速推广和占比提升，使得智能马 桶均价有所下行，但也带动了智能马桶渗透率的加速提升。公 司将通过进一步提升上盖部件自产率、零部件标准化以及内部 管理降本等方式，持续降本从而保持较好的毛利率水平。
问：公司目前降本方面的工作推进情况如何？公司整 体毛利率情况如何？
答：目前公司通过有效精简 SKU、零部件标准化以及外购 转自产等举措推动降本并取得了一定成效，上述降本工作也将 持续推进中。另外，公司也将持续通过提升智能产品占比、产 品结构优化以及做好内部生产及管理降本增效等措施从而保持 较好的毛利率水平。
问公司目前外购转自产工作推进情况如何？公司目前主要是智能马桶上盖部分部件以及龙头五金 因产能不足尚需外购，随着公司 IPO 募投项目智能家居产品以 及年产 1000 万套水龙头、300 万套花洒项目产能项目今年陆 续投产，自产比例将持续提升。
问：公司目前下沉渠道网点拓展情况如何？
答：公司根据年初的业务规划，稳步推进渠道下沉，持续 推进家装渠道、社区店、乡镇店、小五金店的市场布局，形成 对市场的深度覆盖。在下沉渠道经销商选择上，优先选择有下 沉渠道网点资源、有分销团队的现有优质经销商，对规模小、 实力弱、团队不健全的经销商，针对下沉渠道单独开发下沉渠 道经销商，并开展下沉渠道分销商订货会等方式支持活动落 地；同时，针对下沉渠道产品进行专款研发，事业部统一制作 展板/展架/地台等提供给经销商从而统一终端形象。
问公司家装渠道拓展情况如何？公司家装渠道是否 会有更高增速？公司将继续开展以零售为主的全渠道营销，同时基于 公司的发展策略和市场情况，电商渠道及家装渠道将会有更高 的增速。对于家装渠道，公司将持续增加家装渠道合作伙伴数 量，并推出专款产品及产品套系组合，进一步提升家装市场份 额；对于全国性的家装公司，由公司与其签署战略合作协议， 具体合作则由当地经销商落实，对于地方性的家装公司，主要 引导当地经销商与家装公司直接开展合作，以保障对家装公司 客户的安装及售后服务。
问：公司在 618 期间电商销售情况如何？
答：公司通过经销以及自营共同发力电商渠道，在天猫、 京东等传统电商平台、抖音等内容电商以及其他新兴平台销售 渠道持续拓展，同时开展新零售，线上线下互补互融，以及通 过内容营销、直播助力等方式，取得了良好的表现。
问：公司下半年在市场策略上是否会有所调整？
答：整体上基本延续年初的各项策略，产品端、渠道端、 服务端共同发力，同时也将结合市场情况以及专项产品、新品 上市情况，相应调整下半年的市场促销政策。
问对于线下门店，公司的市场策略重点是什么？公司持续推进全渠道营销，同时线下零售门店作为品 牌沉淀和服务能力沉淀的支撑，仍将作为公司的核心渠道，对 于线下门店，公司将同步推动专卖店形象优化升级、提升门店 定制能力，提升消费者体验，以及加大渠道下沉布局，使得公 司的产品及服务可以更好更快地触达消费者。另外，通过公司 强大的线下服务团队，打造优质的服务品牌，向线上及线下客 户提供标准化、专业化、多元化的服务，将服务打造为公司的 核心竞争力。
箭牌家居（001322）主营业务：主要从事智能坐便器、卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品的研发、生产、销售与服务。
箭牌家居2023一季报显示，公司主营收入11.1亿元，同比下降1.67%；归母净利润311.11万元，同比下降88.15%；扣非净利润-1553.64万元，同比下降225.8%；负债率49.04%，投资收益861.35万元，财务费用30.12万元，毛利率30.44%。
该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级16家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为23.5。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，箭牌家居（001322）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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