摘要：
摩根大通发布研究报告称，予青岛啤酒股份(00168)“增持”评级，目标价由115港元降至95港元。公司上半年销售额和净利润分别同比增长12%和20%，符合市场预期。在内地啤酒板块中... 摩根大通发布研究报告称，予青岛啤酒股份(00168)“增持”评级，目标价由115港元降至95港元。公司上半年销售额和净利润分别同比增长12%和20%，符合市场预期。在内地啤酒板块中，该行喜好青啤多于同业华润啤酒(00291)和百威亚太(01876)。
展望明年，该行预测青岛啤酒销售额和EBITDA将分别同比增长6.4%和20%;大麦及铝罐等成本下降将推动毛利率扩大290个基点至36.6%;EBITDA利润率或将提高到22.4%，缩小与华润啤酒(撇除白酒)25.3%的EBITDA利润率、百威中国业务32%的EBITDA利润率和百威韩国业务26.7%的EBITDA利润率的差距。
