摘要：
长江证券研报指，2023H1福莱特玻璃(06865)实现收入96.8亿元，同比增长32.5%。其中，东南亚产能盈利水平尤为突出，2023H1公司越南子公司确收10.2亿，净利率高达... 长江证券研报指，2023H1福莱特玻璃(06865)实现收入96.8亿元，同比增长32.5%。其中，东南亚产能盈利水平尤为突出，2023H1公司越南子公司确收10.2亿，净利率高达23%，较去年的16%左右提升明显，主要系美国市场反规避调查过程中东南亚辅材稀缺性提升，同时成本略低于国内。
公司费用控制持续优化，2021-2023H2期间费用率分别为8.8%、7.5%、6.2%，特别是23Q2仅5.0%。Q2末公司存货26.6亿，环比增长30%，主要系6月玻璃库存有所增长，7-8月以来已去化至正常偏低水平。
该行指，预计盈利能力将进一步明显改善。2024-2025年考虑到政策环境和盈利水平，玻璃环节CAPEX下降，有望保持良好供需，福莱特作为龙头企业，份额稳中有升，盈利亦有望得到改善。维持买入评级。
