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美联储默许收益率飙升 恐令经济软着陆面临风险

admin 10-05 1
美联储默许收益率飙升 恐令经济软着陆面临风险摘要:   美联储默许长期利率升至2007年以来的最高水平,有可能让其希望实现的经济软着陆面临风险。  10年期美债收益率过去一个月上涨逾0.5个百分点,升破了4.7%,此番飙升加剧了短...

  美联储默许长期利率升至2007年以来的最高水平,有可能让其希望实现的经济软着陆面临风险。

  10年期美债收益率过去一个月上涨逾0.5个百分点,升破了4.7%,此番飙升加剧了短期内发生类似于3月份区域银行倒闭危机的风险。从长远来看,可能会显著提高消费者和企业的借贷成本,从而削弱经济。

  “最终,反馈效应开始加剧人们对经济硬着陆的担忧,”Federated Hermes的高级投资组合经理RJ Gallo表示。该机构管理着约6,690亿美元的资产。

  可能产生特别强烈影响的是剔除通胀的所谓实际利率的攀升。10年期通胀挂钩美债收益率最近几周飙升,达到了过去二十年罕见的水平。

美联储默许收益率飙升 恐令经济软着陆面临风险

  美联储领导层迄今没有显示出遏制长期利率攀升的多大意图。纽约联储银行行长John Williams上周暗示,美联储可能已经完成加息,他也表示,决策者将在一段时间内将利率维持在高位以使通胀率降至2%的目标水平。

  “美联储官员在诸多场合有过机会——但他们并没有真正抓住这个机会来遏制这一现象,”前美联储副主席Richard Clarida周三表示。

  Clarida称,收益率的上升实际上为美联储分担了一部分的工作,通过放慢经济增长,帮助遏制了通胀。他目前是Pimco的全球经济顾问。

  危险在于,长期利率上升所造成的损害比美联储预期的要大。3月份硅谷银行的崩盘就发生在债券收益率的上涨之后,也在一定程度上受到美联储主席杰罗姆·鲍威尔强硬表态的推动。

  “短期内潜在的冲击令人担忧,”摩根大通首席经济学家Bruce Kasman表示。

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