摘要：
2023年5月31日维宏股份（300508）发布公告称财通证券刘俊奇 赵璐于2023年5月30日调研我司。具体内容如下：问：今年一季度的业绩如何？ 答：2023 年第一... 2023年5月31日维宏股份（300508）发布公告称财通证券刘俊奇 赵璐于2023年5月30日调研我司。
具体内容如下：
问：今年一季度的业绩如何？
答：2023 年第一季度，从运营主体看，收入端，上海同比增长 15%，南京同比下滑 25%，大致这样。按照行业分，激光行业同比增长约 50%；家装，同比增长约 30%；车床系统，同比下滑约 25%，雕刻雕铣，同比下滑约 24%；伺服方面，同比下滑约 14%。
问：2．去年度的业绩情况可以细分一下吗？
答：2022 年度全年营收 3.87 亿元，同比下降约 6%；归母净利润 5000万，同比下降 14%，归母扣非净利润 4600 万，同比下降约 4%。
从运营主体看，分上海和南京两个运营主体，收入方面，上海这边约2.84 亿元，和去年基本持平；南京 9600 万左右，同比下降约 30%。南京的终端市场属于传统制造业。去年传统制造业有点疲软，产能扩张愿望不强烈，所以南京的业务受到很大影响。净利润层面，上海大约 4200万，同比增长 5%左右；南京 690 万，同比下滑 70%左右。南京利润下滑，主要原因是传统制造业不是很好，产能扩张意愿不强，导致生产设备需求不够旺盛，所以开通的销量下滑、收入下滑。
问：展开分析一下一季度各行业的状况？
答：今年第一季度，激光加工行业整体情况不错，主要原因是，其一、重点标杆客户订单增长，一季度他们表现都很优秀；其二、在一些细分行业，比如风管暖通、小管及微小管拉料市场，我们要优于同行，我们领先的这些行业也有小幅度增长；其三、行业头部标杆客户的影响力带动了行业其他新客户，中小类型的新客户不断成交。家装，我们主要是木工市场和陶瓷加工，随着房地产有所恢复，家装领域恢复超过预期，有老客户的增量、新客户的开拓，以及新产品的推广。金切领域，虽然有所复苏，但是并不及预期。一季度，很多客户策略更多是去库存。4月份采购量开始起来了。伺服领域，我们主要是围绕系统客户配套，但是不是捆绑销售。之前主要是金切和家装配套较多。由于金切行业表现不好，伺服受到拖累。伺服今年在激光行业已经大规模推广了。
问：4．激光行业，未来还会有进入者吗？
答：激光切割领域，经过这些年的发展，智能化程度非常高。激光切割机床的操作工素质要求极大降低。就像智能手机，随便一个人都可以用它拍出漂亮的照片，但是，要是单反相机的话，没点技术对你可能就是灾难。对于新进入者，除了控制系统，还必须有 CD/CM 以及套料软件。这无形当中提高了进入门槛。而且目前我们两家分别走了一条路，柏楚走纵向整合路线，非常成功；我们以定制化为突破口，走横向联合，也算比较成功。这进一步加大了进入者的难度。
问：5．今年激光发展策略是什么？
答：从产品讲，继续提升产品功率覆盖度、提升产品性能和工艺包提高产品竞争力，同时也开发新产品，比如三维五轴等，挖掘新的细分市场。从客户讲，继续提升老客户的内部份额，开发新的大客户，而且要拓展 2、3、4 类中小客户市场。
问：毛利率变化如何？
答：综合毛利率提升 2 个百分点，56%。主要是高毛利的产品占比提升。所有产品中，车床系统偏低。从规模上，它去年从排名第一下降到排名第二了。除了木工产品线略有下滑，其他产品线都有不同程度的提升。
问：公司研发费用情况？未来还会继续加大研发投入吗？
答：公司近三年研发费用分别为10908.82 万元、9590.65 万元、6289.21 万元，占营业收入的比例在 25%上下浮动。未来着重提高研发的人效，进一步发挥 Phoenix 的优势。我们是一家产品型的软件企业，边际成本较小，只要销量上去，收入就能快速上升，研发费用率就会下降。
问：介绍一下公司资本开支方面的情况？
答：公司是软件企业，最大的开支是人员。新园区竣工之后，一段时间之内资本性开支几乎没有了。
维宏股份（300508）主营业务：研发、生产和销售工业运动控制系统、伺服驱动系统和工业物联网。
维宏股份2023一季报显示，公司主营收入1.04亿元，同比上升5.98%；归母净利润2253.51万元，同比上升428.95%；扣非净利润1717.65万元，同比上升103.19%；负债率22.28%，投资收益170.02万元，财务费用22.94万元，毛利率60.12%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，维宏股份（300508）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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