摘要：
【市场表现】 国债期货低开低走全线大幅收跌，30年期主力合约跌0.86%，10年期主力合约跌0.52%，5年期主力合约跌0.37%，2年期主力合约跌0.14%。银行间主要... 
【市场表现】
国债期货低开低走全线大幅收跌，30年期主力合约跌0.86%，10年期主力合约跌0.52%，5年期主力合约跌0.37%，2年期主力合约跌0.14%。银行间主要利率债收益率普遍上行，中短券调整幅度更大。截至发稿，10年期国开活跃券“23国开10”收益率上行2.1bp报2.7660%，10年期国债活跃券“23附息国债12”收益率上行3.3bp报2.6630%，创6月28日以来新高；5年期国开活跃券“23国开08”收益率上行5bp，3年期国开活跃券“23国开02”收益率上行8bp。
【资金面】
公开市场方面，央行开展440亿元7天期逆回购操作。当日有150亿元逆回购到期，因此净回笼290亿元。资金面方面，月末临近银行间市场周二跨月需求逐渐升温，七天回购今日刚好可以跨月，利率因此水涨船高，不过流动性总量充裕之下，供需尚属平稳。政治局会议对于货币政策总体定调偏松，另外稳增长政策可能加码，也需要宽松的货币环境护航，资金面预期暂时仍无忧。全国和主要股份制银行一年期同业存单成交较上日明显走升逾5bp至2.35%附近，跟随债市调整步伐，一级尚无有效报价。
【消息面】
国内风险资产方面，A股跳空高开后稳步上行，三大指数收盘均涨超2%，系年内首次，地产、金融、消费联袂大涨。市场量能显著放大，北向资金开启爆买模式。港股高开高走全天涨势如虹，权重板块集体拉升。恒生指数大涨4.1%，恒生科技指数涨6.04%，恒生国企指数涨5.31%。国内商品期市收盘多数上涨，基本金属全线上涨，碳酸锂主力合约涨停，沪锌涨逾2%。
【操作建议】
政治局会议定调偏积极，短期具体政策出台期债市仍承压，叠加股市上涨，期债预期延续边际回调。当然目前基本面数据尚未好转，居民加杠杆意愿尚未有起色，在此环境下债市趋势性调整风险尚有限，鉴于下半年货币政策整体宽松，预计仍有降准降息可能，调整后可能带来更好买点。短期注意期债调整风险，单边策略尚关注调整后做多机会。期现套利策略上，建议关注TS品种上正套策略机会。空头套保策略上，建议投资者可关注基差偏窄时点的建仓机会。
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