摘要：
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港股汽车后市场第一股来了。
9月26日，途虎养车（09690.HK）在港交所挂牌上市，IPO最终发售价格为28港元，募资金额为10.81亿港元。上市首日，途虎养车报收29.50港元/股，涨5.36%。9月27日，途虎养车报收29.60港元/股，市值240.50亿港元。
途虎养车成立于2011年，是线上线下一体化汽车服务平台，主要经营主体为上海阑途信息技术有限公司，陈敏任董事会主席兼CEO。途虎养车拥有三种不同类型的门店，包括自营途虎工场店、加盟途虎工场店和第三方合作门店。途虎养车平台主要服务在中国销售的大多数乘用车车型，满足从轮胎和底盘零部件更换到汽车保养、维修、汽车美容等汽车服务需求。
招股书显示，2013年至2021年，途虎养车已进行多达16轮融资，股东阵容豪华，包括腾讯、愉悦资本、红杉中国、君联资本、高瓴、启明创投等。
途虎养车刚刚敲钟，京东养车黄雀在后，打出了价格战：京东“震虎价”商品均比友商低5%。途虎养车如何接招？
成立之初，途虎养车是一家纯粹的线上零售平台，为客戶提供多品类汽车产品。随着规模日渐扩大，途虎养车逐步建立一个由门店和技师组成的线下网络，以提供标准化的店内服务。
途虎养车还与汽车零配件供应商合作，通过供应链和物流体系，提供产品服务，打造出一个包括车主、供应商、服务门店和其他参与者在内的汽车服务平台。
途虎养车的客户主要为高度分散的个人车主客户群，这些是途虎的主要营收来源。
据招股书，途虎养车的收入主要来自个人终端客户，万车主提供汽车产品和服务，如轮胎和底盘零部件、汽车保养等。2019年至2022年，来自个人终端客户的收入占途虎养车总收入分别为88.2%、84.3%、81.5%和80.2%。
作为国内线上线下一体化汽车服务平台，截至2023年3月31日，旗舰应用程序途虎养车和线上界面有1亿注册用户。据灼识咨询报告，截至2023年3月31日，途虎养车的平均月活跃用户为1020万名，成为中国汽车服务供应商聚集的最大车主社区。
途虎养车营收也稳步上升。招股书显示，2019年至2022年，途虎养车收入分别为70.4亿元、87.53亿元、117.24亿元和115.47亿元。
不过，途虎养车处于持续亏损状态，2019年至2022年净亏损分别为34.28亿元、39.28亿元、58.45亿元、21.38亿元。
今年第一季度，途虎养车亏损仍高达27.85亿元。对于亏损，途虎养车解释称，这是由于尚未实现规模经济，成本及开支的增长速度高于毛利。今年上半年，途虎养车终于扭亏为盈，实现期内利润5948万元。
就在途虎养车敲钟后不久，京东集团副总裁、京东零售汽车事业部总裁缪钦在朋友圈发文祝贺。他还表示，所有“震虎价”商品都要比友商低5%。这一表态被理解为京东养车主动向途虎养车发起价格战。
京东养车成立于2022年8月，是京东汽车整合京东汽车供应链能力、京东京车会服务门店以及第三方服务网络联手打造。
今年9月中旬，京东养车上线“震虎价”，覆盖轮胎、保养、配件及蓄电池等产品。京东零售汽车事业部副总裁、养车全渠道业务部总经理陈海峰曾表示，目前国内消费者在进行汽车维修保养时面临“花大钱却没办好事”等众多痛点，京东养车推出“震虎价”不是要通过价格战扰乱行业，而是通过优选大牌低价商品满足用户需求。
资深产业分析师梁振鹏认为，养车市场格局尚未稳固，京东养车希望能在市场竞争中获取更多的市场份额和用户。“京东养车背靠京东集团，有一定资金优势。价格战可能会影响途虎养车的利润表现。”一名业内人士对时代周报记者表示。
梁振鹏认为，现在难以预测双方竞争结果，这将取决于途虎和京东的产品质量、服务水平和价格竞争力等因素。
