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来源：梧桐树下V
摘要：发行人主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，主要产品为晶粒探针台、晶圆探针台。2019年扣非归母净利润只有273万元，这样的业绩离IPO显然差距太大。2020年9月，三安光电董事长入股，持股2.40%，兆驰股份原实控人之子顾乡入股，持股1.74%。2020年，三安光电成为发行人第一大客户，贡献营收30.33%；兆驰股份子公司江西兆驰成为第二大客户，贡献营收14.23%，为发行人2020年实现营收1.88亿元、扣非归母净利润0.23亿元做出了卓越贡献。2022年，三安光电为发行人贡献营收51.85%、贡献毛利51.6%、第三大客户江西兆驰为发行人贡献营收8.41%、贡献毛利6.01%。两大客户合计贡献营收60.26%、贡献毛利57.61%。经测算，2020年、2021年、2022年扣除与三安光电、兆驰股份往来后，发行人的收入分别为10425万元、29732万元和17567万元，扣非后净利润分别为775万元、6823万元和4141万元。发行人2022年营收、净利润同比增长，但2022年董监高核薪酬总额同比下降、2022年末员工总数同比减少。2022年末机器设备账面价值不到100万元。
矽电半导体设备（深圳）公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，专注于半导体探针测试技术领域，主要产品为晶粒探针台、晶圆探针台。公司前身有限公司成立于2003年12月，2019年12月整体变更为股份公司，现在总股本近3130万股。公司控股股东、实际控制人为何沁修、王胜利、杨波、辜国文、胡泓，通过直接和间接持股合计控制公司67.99%的表决权实现对公司的控制。2020年、2021年、2022年，公司实现营业收入分别为18803万元、39917万元、44202万元，扣非归母净利润分别为2317万元、9393万元、10291万元。
报告期内各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2320万元、-493万元和22514万元，波动较大。
一、2019年扣非归母净利润只有273万元，2020年两大客户关键人员入股
2019年，公司实现营业收入9332万元、扣非归母净利润只有273万元。这样的业绩离IPO显然距离太远。三安光电是公司2019年第二大客户，为发行人贡献当年营收的7.78%。而兆驰股份不是发行人2019年前五大客户。
关键的一步来了！2020年9月，林志强以货币方式出资2750万元认购发行人新股75万股、顾乡以货币方式出资2000万元认购54.5455万股，每股价格36.67元。本次增资后，林志强、顾乡持股比例分别为2.40%、1.74%。林志强系三安光电（600703）董事长、其父林秀成为三安光电的实际控制人。顾乡入股时，其父亲顾伟为江西兆驰半导体有限公司的母公司兆驰股份（002429）的实际控制人。
2020年林志强、顾乡入股当年，三安光电跃升为发行人第一大客户，贡献营收的30.33%。兆驰股份的控股子公司江西兆驰半导体成为发行人第二大客户，贡献营收的14.23%。第一、第二大客户为发行人2020年贡献营收44.56%。为发行人2020年实现营收同比增长101%、扣非归母净利润同比增长748%做出了重大贡献，离IPO的差距大大缩小了！
二、2022年三安光电贡献发行人营收51.85%、贡献毛利51.60%，第三大客户江西兆驰贡献营收8.41%、贡献毛利6.01%
报告期三安光电均是公司第一大客户。江西兆驰是发行人2020年第二大客户、2022年第三大客户。2022年，三安光电、兆驰股份子公司江西兆驰对公司的销售收入贡献占公司销售收入比重分别为51.85%和8.41%；2022年，三安光电、兆驰股份对公司的销售毛利占公司销售毛利比重分别为51.60%和6.01%。2022年，发行人来自于三安光电、兆驰股份的收入及毛利占比较以往年度均有所提高，经营业绩对上述客户存在一定程度的依赖。
发行人和保荐机构《审核中心意见落实函的回复》披露：经测算，报告期内，扣除与三安光电、兆驰股份往来后，发行人的收入分别为10425万元、29732万元和17567万元，扣非后净利润分别为775万元、6823万元和4141万元。
招股书也提示了发行人对类关联方三安光电、兆驰股份的重大依赖风险。
三、报告期末机器设备账面价值不到100万元
公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售。2022年末，机器设备账面价值92.94万元，不到100万元，电子设备账面价值390万元，两种设备加总只有483万元。这么一点机器设备，生产环节可想而知主要是组装性质。
四、2022年董监高核薪酬总额同比下降、员工总数同比下降
2022年，公司营业收入同比增长10.73%，扣非归母净利润同比增长9.56%。通常情况下，营收、净利润同比增长，董事、监事、高管、核心技术人员的薪酬总额也会增长，员工总数也会增长。但这公司特殊之处就在，2022年董监高核薪酬总额740.31万元，同比下降9.90%。2022年末员工总数412人，比2021年末减少11人。
2022年末，员工总数412人，比2021年末423人减少11人。2022年末、2021年末均无劳务派遣员工。
