摘要：
2023年5月5日，市场出现小幅回落，上证收跌0.48%，风格继续分化，上证50收跌0.28%，中证1000收跌1.19%，两市约3400只个股下跌，沪深两市成交额保持在万亿以... 2023年5月5日，市场出现小幅回落，上证收跌0.48%，风格继续分化，上证50收跌0.28%，中证1000收跌1.19%，两市约3400只个股下跌，沪深两市成交额保持在万亿以上，北向资金小幅流入约6亿。
市场回落原因有三：
1）前期热门主题板块在情绪较热下出现波动。与AI热点相关的TMT在近期涨幅较大，情绪较热后的兑现压力下波动加剧，游戏、光模块、算力等跌幅较大。
2）海外新能源关税政策的扰动。近日美国参议院通过取消东南亚光伏关税豁免的决议，出于对关税提升的担忧下新能源尤其光伏板块集体下挫。
3）4月PMI数据偏弱引发对经济复苏的担忧。4月国内PMI数据超预期下行，再度跌至荣枯线以下，引发市场对经济复苏持续性的担忧。
后续来看市场回落空间有限，震荡修复延续：
1）稳增长政策延续托底经济。4月底政治局会议并未出现前期市场担忧的政策转向，在国内经济内生修复动力不强下，稳增长政策仍会呵护经济，稳住市场信心。
2）五一数据显示居民消费潜力仍在释放。五一国内居民旅游收入首次追平2019年同期，国内居民消费潜力的释放大概率仍在延续，支撑后续经济的修复。
3）海外加息大概率见顶。5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力减小。
总体来看，部分板块过热、关税政策扰动、经济数据偏弱或是调整主因，但稳增长政策延续、偏好的消费数据、海外加息见顶等使得市场风险有限，震荡修复延续。
